A vegyipari haszon megtérül, de miért marad egyenetlen a poliuretán iránti kereslet?-1

Alapnézet:A vegyipar nyeresége jelentősen javult, de a kulcsfontosságú poliuretán ágazatok, mint például az ingatlanok, a háztartási gépek, a bútorok és az autók, még nem hoztak létre széles körű{0}}fellendülést. Pontosabb olvasat az, hogy a profit az ipari lánc mentén javul, miközben a kereslet élénkülése továbbra is főként strukturális.

A Kínai Nemzeti Statisztikai Hivatal (NBS) legfrissebb adatai fontos jelzést küldenek: a vegyipar nyeresége egyértelműen javul, de a poliuretán vég{0}}piaci kereslet nem ugyanilyen módon.

Az eredményoldalon a megjelölt méret feletti ipari vállalkozások össznyeresége 18,8%-kal nőtt éves szinten 2026. január-májusban. Közülük a vegyi alapanyagok és vegyi termékek gyártásában 71,6%-kal nőtt a nyereség az általános ipari szint felett. Ez azt jelzi, hogy a vegyipari lánc jövedelmezősége valóban javult, de ez a javulás nem tekinthető közvetlenül a terminális kereslet teljes felépülésének.

1. ábra: Jelentős volt a vegyipar profitjavulás.

1. táblázat Vegyipari profitmegtérülés

A profit fellendülése azonban nem feltétlenül jelenti azt, hogy a terminálkereslet teljesen helyreállt. A poliuretán értéklánc esetében a fontosabb mutatók a főbb downstream ágazatok, például az ingatlan-, háztartási gépek, bútor- és autóipar valós teljesítménye. A májusi adatok egyértelmű eltérést mutatnak, egyes mutatók továbbra is negatív tartományban vannak.

Továbbra is az ingatlanok jelentik a legnagyobb akadályt. 2026. január-májusban a nemzeti ingatlanfejlesztési befektetések 3035,6 milliárd RMB-t értek el, ami éves szinten 16,2%-os csökkenést jelent; A lakossági beruházások elérték a 2342,6 milliárd RMB-t, ami 15,6%-os csökkenést jelent. Ugyanebben az időszakban az építés alatti, az újonnan megkezdett és a befejezett alapterületek 12,3%-kal, 22,6%-kal, illetve 23,4%-kal csökkentek. Ez azt jelenti, hogy az új építkezések iránti kereslet továbbra is gyenge maradt, ami a PMDI-vel kapcsolatos alkalmazásokra, például az épületszigetelésre, a csőszigetelésre és a porlasztókemény habokra nehezedett. Ugyanakkor a gyenge ingatlanértékesítési és szállítási ciklusok továbbra is befolyásolták a bútorok, matracok és a kárpitozott lakások iránti keresletet, ami megnövelte a rugalmas habpoliolok és a TDI fogyasztását.

2. ábra. Az ingatlanlánc negatív tartományban maradt.

2. táblázat Az ingatlanlánc továbbra is nyomás alatt van