Bútor és ágynemű: erő ott, ahol kell, gyengeség ott, ahol fáj
A bútorkép kettéosztottabb volt. Az Egyesült Királyságban a DFS Furniture biztató nyomatot hozott: a megrendelések száma 2,3%-kal nőtt, ami 31 millió GBP adózás előtti{2}}adózás előtti nyereséggel, valamint a piaci részesedés nagyjából 40%-os növekedésével - konstruktív jelzés az Egyesült Királyságban a rugalmas táblák bevonására a kanapépárnázás és az üléspárnázás terén. A norvég Ekornes működési bevétele 14%-kal nőtt a rendelésfelvétel 3%-os javulása mellett, ami arra utal, hogy a meghosszabbított mélypont után a prémium ülések stabilizálódnak. Az IKEA kiskereskedelmi ága is nyereségről számolt be, amelyet az alacsony{10}}árstratégia támogat, amely részben elnyelte a beszállítói üzletágára a korábbi időszakokban nehezedő inflációs költségnyomást.
Ezzel szemben a Roche Bobois 87,1 millió eurós konszolidált bevételről számolt be, amely változatlan árfolyamon számolva 5,6%-os csökkenést jelent, ami a piac felső szegmensében tapasztalható folyamatos nyomást tükrözi, ahol a diszkrecionális kiadások továbbra is óvatosak. A Cuir Center márka 10,7 millió eurós bevétellel megdöntötte a csoport trendjét. Az olasz exportcsatorna egy élesebb történetet mesélt el: a bútorexport 13,1%-kal esett vissza januárban globálisan, az Egyesült Államokban{6}}kötött szállítások 28,5%-os csökkenése mellett, - a kereskedelmi-politikai bizonytalanság és a még mindig-megemelkedett amerikai jelzáloghitelek következménye, amelyek a lakásforgalomhoz kapcsolódó bútorkeresletet sújtják.
Az ágynemű- és matracszegmens szerkezetileg továbbra is a legerősebb zseb a bútorok-szomszédos PU-keresletén belül, a magas-6%-os tartományba eső CAGR-becslések pedig továbbra is támogatják a HR és viszkoelasztikus minőségek átalakítóinak beruházásait. Az európai rugalmas lemezgyártók számára a kombinált kép - erős brit közép-piac, fellendülő északi prémium, gyengülő olasz export, stabil matrac – inkább a kapacitási fegyelem mellett érvel, semmint az egységes utánpótlási ciklus mellett.
Konstrukció: gyenge belépési pont, de a felújítás tartja a határt a merev hab számára
A konstrukciós narratíva újrakalibrálást igényel. Az Eurostat adatai szerint az EU építőipari termelése 2,0%-kal esett vissza 2026 januárjában az előző évhez képest--az előző év azonos időszakához képest, az épületek építése 8,4%-kal, az építőipar pedig 4,6%-kal esett vissza. Csak a speciális építési tevékenységek - a felújítási és utólagos átalakítási munkákat felölelő szegmens - pozitív tartományt mutatott az EU-ban éves szinten +0.7%-kal, az euróövezetben pedig +1.1%-kal. Ez a belső összetétel a legfontosabb olvasmány a PU esetében: az új-épületek szigetelési igénye romlik, miközben az utólagos-merev PIR/PU lapok iránti keresletet továbbra is támogatja az EU felújítási hulláma és az épületek energiateljesítményéről szóló felülvizsgált irányelv.
Az ország-szintű szórása jelentős volt. Németország, a horgony európai szigetelési piac egyike volt annak a három tagállamnak, amelyek mind szekvenciális, mind éves növekedést (+2.9% MoM, +1.1% YoY) könyveltek el, ami konstruktív jelzés a Covestro, a BASF és a regionális rendszer{4}}házkereslet számára. Spanyolország a 2025 végi kivételesen erős futás után -9,9%-os éves zsugorodásba fordult, a leggyengébb -11,0%-os 2025 végi adatot követően pedig Lengyelország érte el, ami jelentős hatással van a közép-európai PIR-kártya kihasználtságra. Magyarország (-9,5%) és Ausztria (-7,6%) is rányomta a bélyegét a regionális aggregátumra. Pozitívum, hogy Szlovénia (+11.6%), Bulgária (+4.0%) és Dánia (+3.3%) jobban teljesített, bár összesített lábnyomuk az európai merevhab-keresletben korlátozott.
Az ING 2026-os kilátásai szerint az EU építőipari termelése 1,5%-kal nő a teljes évre, a 2024-es 1,5%-os csökkenést és a 2025-ös változatlan aktivitást követően, de a januári belépési pont arra utal, hogy a fellendülés sokkal visszaterheltebb, mint azt az éves előrejelzés sugallja. A merevhab-gyártók esetében a második negyedévben a működési feltételezésnek a felújítás{8}}vezérelt növekedésnek kell lennie, amelyhez az új lakó- vagy kereskedelmi létesítmények indítása csak korlátozott mértékben járul hozzá.